证券时报记者 吴瞬

　　8月1日，香港往来所全资从属公司香港联交所就优化初度公开招股（IPO）市集订价及公开市集王法的议论文献刊发议论回来，并就不息公众持股量的建议张开进一步议论。上市王法的主要变化包括初度公开招股发售及订价机制、公开市集王法等。新规将于8月4日告成。

　　具体而言，为了让刊行东说念主、机构投资者及散户投资者王人能更准确地展望和掌抓配售情况，香港往来场所这次调动中加多了一个选项——机制B。拟允许新上市肯求东说念主选用机制A或机制B，手脚初度公开招股发售的分拨机制。其中，机制A下分拨至公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%；机制B则引入新的机制选项，条目刊行东说念主事前采取一个分拨至公开认购部分的比例，下限为发售股份的10%（上限为60%），并无回补机制。

　　关于为什么要修改新股订价机制，香港往来所上市应用伍洁镟暗示，香港的新股市集订价机制照旧27年莫得改变，但刊行东说念主和投资者的布景及情况在当年20多年来却发生了很大的改变，香港往来所但愿不错为刊行东说念主和投资者在新股订价和股份分拨方面配置一个更天真、明晰和透明的框架。

　　“咱们收到好多关于回补比例上限分拨比例的见识，因此决定将此比例由正本建议的20%大幅进步至35%。在引入这两个决议之后，刊行东说念主便不错更天真地在公开招股均分拨股份。要是刊行东说念主但愿引入更多散户投资者手脚鼓动，致使不错将60%的刊行股份分拨至公设备售部分予散户投资者，比当年回补机制的上限50%更多。咱们咫尺建议的回补机制充分计议了市集参与者提倡的见识，能令香港在海外市集上更具竞争力。”伍洁镟说。

　　同期，伍洁镟以为：“香港往来所但愿透过这次调动，进步新股订价及分拨机制的矜重性，况且均衡各式不同类型的土产货及海外投资者参与新股认购的需求。与此同期，咱们已调动运转公众持股量条目，为刊行东说念主提供更多的天真性与笃定性，并引入新的运转解放通顺量条目，以确保上市时有满盈的可往来股份。”

　　此外，因应市集对诞生符合的不息公众持股量王法的见识，联交所亦就关连王法的属目建议张开进一步议论。

　　在伍洁镟看来，咫尺越来越多较大型的公司来港上市，若条目它们治服25%的不息公众持股量王法才调看护上市地位，不免不够天真，不利于上市公司进行成本惩处。“咫尺25%的运转公众持股量门槛亦然多年前定下来的王法，单一的比例欠缺天真性，条目也远高于其他海酬酢易所。如今的市集迎来越来越多市值雄伟的公司上市，在这种情况下，25%的股份可能牵连雄伟的金额。”

　　因此，联交所正就不息公众持股量的建议以及实际这些建议所需的《上市王法》相应调动征询市集见识。公众议论期将于2025年10月1日适度。

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包袱剪辑：石秀珍 SF183