专题：香港壮健币条例落地在即 阛阓如何解读

　　著述开端：智通财经

　　浙商证券发布研报称，中国香港金管局（HKMA）于7月29日时候简报会指出，将于8月1日起本质壮健币刊行东谈主监管轨制。HKMA这次配置过渡期安排，针对2025年8月1日前已在香港刊行壮健币的机构，设6个月过渡期，时间可不竭运营但需补交央求。过渡期后未获派司的机构必须罢手在港业务。从8月1日运转，更多央求信息或渐渐清楚，比如意向名单、认真央求名单等，届时将对可能会有更大契机拿到第一批派司的公司有更为明晰的判断，臆度新一轮的壮健币行情会愈加趋于感性，也会愈加聚焦于中枢标的。

　　浙商证券主要不雅点如下：

　　本质壮健币刊行东谈主监管轨制

　　央求时辰线：中国香港金管局（HKMA）于7月29日时候简报会指出，将于8月1日起本质壮健币刊行东谈主监管轨制。挑升央求执照的机构请于8月31日或之前研究HKMA。如个别机构合计已准备充分并但愿尽早得到讨论，应于9月30日或之前向HKMA提交央求。不错默契为，8月先作念意向通常，9月将会运转罗致第一批派司央求东谈主的央求。

　　审核中枢条件：HKMA强调发牌需严格审核三大中枢条件：1）合规性：知足储备钞票托管、赎回机制、反洗钱等监管条件；2）具体性：提交可行的营业决议实时候落地筹商；3）可捏续性：诠释具备永久运营的财力与时候资源。由于审核经由复杂，且需确保央求机构十足达标，首批派司臆度2026岁首发出（这一时辰点晚于之前阛阓预期）。

　　过渡期安排：HKMA这次配置过渡期安排，针对2025年8月1日前已在香港刊行壮健币的机构，设6个月过渡期，时间可不竭运营但需补交央求。过渡期后未获派司的机构必须罢手在港业务。过渡时间，从事关投合实币业务的公司或将提早运转先跑通业务链路，比及港币壮健币推出之后，届时关投合实币业务形式也已基本打磨训练，即可切换至中国香港壮健币，成为中国香港壮健币最早的期骗场景。

　　好意思元壮健币影响：面前活跃于中国香港的壮健币多属于好意思元壮健币，如USDT或USDC。要是过渡期约束后关联刊行商未取得派司，也就意味着这些好意思元壮健币将无法在香港的合规VATP交游所运营。讨论到特朗普之子将于8月到中国香港进入比特币论坛，而特朗普家眷也已发出我方的壮健币USD1，改日中好意思两国事否会在壮健币边界进行配合，如两地合规壮健币互认机制、跨国壮健币监管配合等，或将成为阛阓存眷的焦点之一。

　　改日瞻望：从8月1日运转，更多央求信息或渐渐清楚，比如意向名单、认真央求名单等，届时将对可能会有更大契机拿到第一批派司的公司有更为明晰的判断，臆度新一轮的壮健币行情会愈加趋于感性，也会愈加聚焦于中枢标的。

　　标的方面

　　壮健币主题将向更为感性、依次的标的演绎，保举连连数字（02598）、OSL集团（00863），忽视存眷国泰海通（601211.SH，02611）、中信股份（00267）、东方证券（600958.SH，03958）、中国太保（601601.SH，02601）、耀才证券（01428）、中油老本（000617.SZ）、中银香港（02388）、渣打集团（02888）、告捷证券（00854）。

　　风险辅导

　　派司披发不足预期，时候迭代，监管糟蹋。

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