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　　起首：中国房地产报

　　中房报记者 梁笑梅丨北京报谈

　　中交地产的这次“断臂求生”，不仅是企业自救的妙技，更是一种行业趋势的缩影。

　　7月25日，深陷退市危险的*ST中地（000736.SZ，以下简称“中交地产”）发布改动版钞票出售草案，拟以1元价钱将房地产开采业务剥离至控股鼓吹中交房地产集团。这一“白菜价”交游连忙激励市集热议，但背后却是中交地产贯串两年巨亏近70亿元、净钞票为-35.79亿元的急躁履行。

　　多位业内东谈主士向记者指出，1元订价实为标记性操作，中枢观念是通过“净壳”重组罢了轻钞票转型。凭证安永华明司帐师事务所出具的《备考审阅评释》炫夸，交游后上市公司将聚焦物业贬责和钞票运营，钞票欠债率有望权贵改善。同策研究院联席院长宋红卫直言：“这不是贱卖钞票，而是断尾求生。开采业务已成拖累，剥离后反而可能保住上市经验。”

　　这次重组，也与中交加团7月26日至27日举行的2025年上半年坐褥谋划就业会议精神高度契合——“聚焦主业、优化结构、擢升终结、强化价值创造”。 一位接近中交地产的资深房地产行业分析师向记者暗意，“这一决定背后，是对以前十年房地产战术异常的长远反念念，亦然对改日发展标的的从头校准。”

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　　轻钞票转型与债务出清的双重博弈

　　“1元转让绝非儿戏，而是历程精密测度的合规操作。”一位金融分析师向记者评释，凭证企业司帐准则，交游价钱需以净钞票为基准。按捺2024年末，中交地产包摄上市公司鼓吹的净钞票为-35.79亿元，较2023年末的16.16亿元由正转负。1元订价既安妥法例，又幸免触发额外税务老本。

　　宋红卫进一步分析这次交游结构：“实质是控股鼓吹衔接所有筹商联欠债。”

　　比年来为称心面貌诞生的需要，中交地产债务融资范畴较大，钞票欠债率水平较高，按捺2022年末、2023年末及2024年末，公司肃清口径钞票欠债率折柳为86.13%、85.45%及89.75%。按捺2024年末，公司肃清口径融资余额总共为576.44亿元，该公司濒临较大偿债压力。

　　凭证最新的钞票价值评估评释，本次交游标的包括51家公司。按捺2024年12月31日，总钞票账面价值为434.7亿元，欠债账面价值为473.9亿元，账面净钞票为-39亿元。经评估后的账面净钞票为-29.8亿元。

　　镜鉴盘问张宏伟暗意：“但风险并未散失，只是转动。不外对上市公司而言，甩偷换袱才能赢得新生。”

　　转型标的已明晰写入战术。中交里面文献炫夸，改日将依托集团基建面貌资源，重心发展轨谈交通物业、产业园区运营等特点规模。“这安妥国资委对央企‘聚焦主业’的条目。”上述金融分析师补充谈。

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　　历史攀扯到断臂壮盛

　　除了战术转型的需要，中交地产这次“1元转让”房地产开采业务，背后还有一个更为履行的原因——千里重的债务压力与贯串多年的耗费。

　　2024年年报炫夸，按捺2024年底，中交地产总钞票为1076.98亿元，同比下落12.63%。自2018年归母净利润达到8.1亿元的高点后，该公司事迹一起下滑，近两年更是贯串耗费，累计耗费额近70亿元。

　　“今天的神气早在五年前就已注定。”上述接近中交地产的房地产分析师向记者感叹。

　　1元转让的背后，折射出中交地产长久存在的战术异常。上述接近中交地产的房地产行业资深分析师向记者再次线路：“2019年~2020年政策收紧时，中交地产的谋划问题就全面败露。中枢问题在于贬责层三大念念维缺失：战术上贪大求全而非专注杰作，布局上盲目彭胀而非精确拿地，管控上严重滞后于政策与市集变化。”该分析师暗意，“在市集下行期，公司反而继承激进彭胀策略，枯竭各别化的中枢竞争力，最终导致今天的被迫神气。”

　　张宏伟进一步分析称：“中交地产的问题，不单是是谋划层面的异常，更深档次的是央企地产平台在市集化竞争中的定位不清。比拟民营房企，央企在机制活泼性、决议终结、市集响应速率上存在自然残障。要是络续沿用传统开采模式，很难在热烈的竞争中生涯。”

　　宋红卫总结谈：“中交地产的这次‘断臂求生’，不仅是企业自救的妙技，更是一种行业趋势的缩影。改日，跟着房地产行业进一步向存量市集过渡，物业贬责和钞票贬责将成为央企地产平台的新战场。”

　　中交地产以“1元转让”房地产开采业务，标志着其从传统地产开采向轻钞票服务的战术转型细致落地。这一决定，既是面对履行的无奈之举，亦然面向改日的主动礼聘。

　　改日，中交地产能否在物业贬责、钞票贬责、生意运营等新赛谈中罢了解围，仍有待不雅察。但不错细目的是，只消竟然回想服务骨子、擢升运营终结、强化品牌价值，才能在这场转型大潮中立于屡战屡捷。

　　正如中交加团董事长宋海良在上半年就业会议上所强调的：“要特别价值创造，抓续武断力图，共同书写新时间高质料发展的新鲜篇章。”中交地产的“1元退房”，大概恰是这场新篇章的最先。

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